港股医药股走势分化：CRO板块大涨，多只创新药龙头反跌
10月7日，港股市场延续涨势。港股创新药指数成份股中，CRO（医药合同研发机构）概念股继续走高，而创新药头部企业信达生物（HK01801）早盘一度跌超6%。截至收盘，信达生物跌2.64%至49.80港元/股。除信达生物外，科伦博泰、康方生物、中国生物制药、翰森制药、和黄医药等港股创新药概念股也纷纷下跌。
信达生物的股价表现或受创始人、执行董事、董事会主席兼首席执行官俞德超减持的消息影响。据香港联交所披露易10月4日公布的数据，俞德超在9月30日和10月2日合计减持信达生物325万股，总金额约1.52亿港元。减持后，俞德超所持股份占比由7.90%降至7.70%，持股数降为约1.2597亿股。
信达生物开盘领跌
10月7日，港股市场延续涨势。港股创新药指数成份股中，CRO概念股涨势明显。其中，昭衍新药涨24.42%，康龙化成涨22.58%，泰格医药涨8.58%。但与此同时，创新药头部企业信达生物早盘一度跌超6%，截至收盘时下跌2.64%。
信达生物股价逆势下跌，可能与创始人、董事会主席兼首席执行官俞德超减持有关。据披露，俞德超减持总金额约为1.52亿港元，所持股份占比由7.90%降至7.70%，持股数降为约1.2597亿股。
记者注意到，信达生物从今年6月开始走出上涨行情。5月31日，其收盘价为35.2港元/股。10月4日，其收盘价为51.15港元/股，涨幅超45%。除俞德超外，摩根大通也在今年9月11日减持公司1553.61万股，价值约6.69亿港元。
与此同时，信达生物的业绩也处于好转趋势中。今年上半年，信达生物总收入为39.52亿元，同比增长46.3%，其中产品收入为38.11亿元，同比增长55.1%。公司亏损亦有所收窄——上半年，经调整期内亏损为1.6亿元，较去年同期减少15.9%。信达生物方面称，PD-1达伯舒（信迪利单抗注射液）和其他主要产品持续销售强劲势头，同时基于有效的商业化和市场策略，新产品加速成长，对收入的贡献不断提升。
在新药进展方面，信达生物分别在今年8月和9月宣布：达伯特（氟泽雷塞片，KRAS G12C抑制剂）获国家药品监督管理局批准上市；匹康奇拜单抗注射液的新药上市申请（NDA）已获受理，用于治疗中重度斑块状银屑病。
在信达目前已报上市的几个品种中，最有看点的是双靶点“减肥神药”玛仕度肽。目前，玛仕度肽用于减重和2型糖尿病两项适应症上市申请都得到了国家药监局的受理。
港股多家创新药上市公司股价下挫
10月7日，包括信达生物在内，多只创新药概念股走出下跌行情。其中，康方生物跌4.03%，中国生物制药跌0.48%，翰森制药跌1.39%，和黄医药跌0.45%。创始人减持给信达生物股价带来的影响有待8日开盘后进一步判断。
但就创新药概念股后市走向而言，多家券商研报认为，在多方政策利好预期下，创新药上涨行情还将持续。
当地时间9月18日，美联储自2020年3月以来首次降息。银河证券研报认为，在降息预期下，全球流动性趋于好转，港股市场有望受到提振，行业配置上关注包括受益于低估值优势和流动性改善的医疗保健行业。
此外，9月11日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，被称为保险业新“国十条”，其中提到“丰富商业医疗保险产品形式⋯⋯将医疗新技术、新药品、新器械应用纳入保障范围”。方正证券研报认为，随着新“国十条”落地，多层次医疗保障支付体系有望进一步完善，缓解医保压力，增强我国健康保障的全面性和深度，同时促进创新药械发展。
浦银国际研报还提到，今年医保谈判预计将于10月底11月初进行，结果预计将于11月公布，若国谈药品降价幅度较往年更温和，将有助于进一步提振创新药板块行情。
方正证券研报认为，细分来看，上半年多家Biotech公司实现扭亏为盈，主要基于BD、产品销售增长；上半年头部制药公司逐步走出仿制药集采影响，大力推动创新产品国内放量，叠加出海授权的收益，形成明显的增长曲线，实现营收和利润的双丰收；上半年，国家药监局批准了44款新药在中国首次获批上市，其中1类创新药有2款，国产创新药上市数量有望创新高，未来两年是创新药产品周期集中兑现收入的阶段，国产创新药有望迎来新产业周期。
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